年4月28日，山东省迎来首家通过精选层辅导验收的公司——东亚装饰（.OC）。通过辅导的第二天，公司股价就创出了近五年的历史新高15.47元/股。
而自年6月10日的4.64元/股，到如今创出五年新高，公司股价区间涨幅已超过%，可谓牛气十足。
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主攻公共建筑装饰，稳坐行业
区域第一
东亚装饰于年在山东青岛成立，年开始完善公司在青岛地区的业务布局，年成为国内首批建筑装饰行业百强企业，年开始进入资本市场，并且连续四年入选新三板创新层，同时也是山东省唯一一家连续19年蝉联“中国建筑工程装饰奖”的企业。
东亚装饰是一家以公共建筑装饰的室内设计与施工为主，同时集建筑幕墙工程、电子与智能化工程、古建筑工程、防水防腐保温工程、钢结构工程、建筑机电安装工程等为一体的专业化装饰企业。
目前，东亚装饰拥有建筑装饰工程设计专项甲级、建筑幕墙工程设计专项甲级、建筑装修装饰工程专业承包壹级等多个资质，是行业内资质级别最高、资质种类最多的企业，具备承接各类建筑装饰工程的资格和能力。
作为全国建筑装饰行业百强企业，在青岛市住房和城乡建设局组织开展的建设市场主体信用考核评价排名中，东亚装饰从年至今连续保持“建筑装饰装修工程A级企业”第一名。
更为难得的是，公司自创建以来，实现合同履约率%，工程质量合格率%，目标优良率%的骄人业绩，并陆续荣获“鲁班奖”、“国家优质工程奖”、“全国建筑工程装饰奖”、“山东省装饰装修工程质量泰山杯奖”等几百项省级以上奖项，被评为“全国建筑工程装饰奖星级明星企业”(全国仅19家)。
东亚装饰主要承接大型公共建筑装修施工项目、幕墙工程施工项目以及室内外建筑装饰设计和幕墙装饰设计项目。此外，公司还承接少量的住宅全装修项目。其中，建筑装饰占公司营业收入的比重最大，高达99.53%，并且以公共建筑装饰工程为主。
（图源东亚装饰年年报逐鹿精选层整理）
由于大型公共建筑装饰工程普遍具有施工难度大、技术要求高、工程规模大、工期长等特点，对项目承接方的综合运营和实施能力有极高的要求，而这正是东亚装饰的核心竞争力。同时，公司在大型公共建筑装饰业务上，涉足的领域十分广泛，涵盖包括国际大型活动会场、机场地铁、行政办公、豪华酒店、文体场馆、学校、医疗机构、大型商业综合体等多个领域。
除此之外，公司的设计团队自年起开始与施工团队配合，承接大量幕墙项目，包括青岛市地铁2号线辽阳东路运营控制中心和综合楼及应急指挥中心幕墙工程、平度市广电传媒科技产业园—广电大厦幕墙工程等多个项目。
东亚装饰的经营模式主要为通过公开招标、邀请招标、竞争性比选等方式承接业务，根据业务类型进行设计并组织施工或劳务分包等方式完成项目建设。公司的业务流程主要包括项目承接、材料采购、项目生产及售后服务四个环节。
近几年，公共建筑装饰市场的增长幅度和增速远远高于住宅装饰市场。因此，东亚装饰未来也将持续加大公共建筑装饰工程的承揽力度和品牌形象塑造，进一步提升公司在公共建筑装饰市场中的竞争优势。
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以青岛为中心，覆盖省内市场
受益于城镇化进程的推进，我国建筑装饰行业发展迅速，队伍数量、经营规模、管理水平和经济效益均得到了较快发展。国家统计局的相关数据显示，中国建筑装饰行业产值从年的1.55万亿元增加到年的4.49万亿元，年均增速超过10%，市场规模显著扩大。
（图源东亚装饰公开发行说明书逐鹿精选层整理）
住宅装饰曾经占据中国建筑装饰行业中最大的市场份额，但自年开始，公共建筑装饰的市场份额和平均增速均远远超过住宅装饰，成为行业持续增长的第一驱动力。
（图源东亚装饰公开发行说明书逐鹿精选层整理）
由上图可以看出，公共建筑装饰行业的产值从年的0.70万亿元增加到年的2.19万亿元，总规模扩大了1.49万亿元，年均增长率约为12.08%。而住宅装饰市场的产值和平均增速均低于公共建筑装饰行业。
作为区域龙头的东亚装饰眼光十分独到，不仅在业务上选择主攻发展较快的公共建筑装饰领域，在市场上也没有局限于青岛市场。而是选择在持续深耕青岛市场，提高市场占有率的基础上，以青岛为中心，向临沂、威海等山东省内城市拓展，逐步覆盖省内市场。
年，公司在山东省（除青岛外）的收入占营业总收入的11%，与上年同期相比增长了26%。同时，公司也在积极拓展我国西北地区的市场。
（图源东亚装饰年年报逐鹿精选层整理）
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营收规模稳步增长，财务结构稳健
年，东亚装饰实现营业收入14亿元，同比增长9.18%；实现扣非净利润万元，同比增长9.18%，业绩可谓靓丽！
（图源东亚装饰年年报逐鹿精选层整理）
东亚装饰地处青岛，而青岛正是“一带一路”新亚欧大陆桥经济走廊的主要节点城市和海上合作战略支点。
青岛交通便利，旅游资源丰富，并且具备承办大型国际会议和会展的能力。这种有利条件使得青岛本身对大型公共建筑装饰的需求远大于一般城市，或许这也是东亚装饰这么多年来营收规模呈稳步增长趋势的原因之一。
美中不足的是，逐鹿君注意到公司应收账款占比较高。近三年公司应收账款占总资产比重均超过66%。当然，这也是建筑装饰类公司的共性，66%的应收占比也算正常。
（图源公开发行股票说明书逐鹿精选层整理）
东亚装饰应收账款客户主要是国有企业或知名大型企业，信用记录良好，应收账款出现坏账的可能性较小。年公司应收账款周转率为1.33高于同行业平均水平。同时，公司也做好了相应的坏账计提准备，并且公司应收账款坏账准备计提比例与同行业可比上市公司几乎等同，且略高于同行业其他公司。
（图源东亚装饰公开发行说明书逐鹿精选层整理）
同时，公司各项主要偿债能力指标正常，财务结构稳健，资产负债结构合理，偿债能力较强。且流动比率、速动比率与同行业平均水平基本一致，公司资产负债率略高于同行业可比上市公司，偿债能力指标总体弱于同行业平均水平。
（图源东亚装饰公开发行说明书逐鹿精选层整理)
受益于城市化进程的推进和社会总收入的提高，公司所处行业持续向好。随着“营改增”税收政策的不断深化，以及建筑装饰一般计税税率的逐年降低，公司成本持续降低。再加上公司一直以来对技术研发的持续投入，公司施工工艺、施工效率和施工成本控制能力得到不断提升，服务附加值上升，在行业中的议价能力也稳步提升。-年，东亚装饰综合毛利率分别为11.67%、12.31%和13.43%，公司毛利率程逐年上升趋势。
同时，东亚装饰始终注重技术的应用及推广，聚焦建筑行业科技发展趋势，积极开展BIM技术、绿色施工、智慧建筑等重点领域技术研究，提高科技研发效率，促进企业自主创新和成果转化，注重新技术的应用和推广，加快科技成果转化效率，进而形成公司的核心科技优势。
因此，公司积极促进企业营销、生产、研发的三端融合，不断加大研发投入。年，东亚装饰研发费用率较为稳定，与同行业上市公司相当。
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